സ്വർണ്ണ വിപണിയിൽ വൻ തകർച്ച: മൂന്ന് മണിക്കൂറിൽ 2 ട്രില്യൺ ഡോളർ ഒലിച്ചുപോയി; സ്വർണം ഇനി 'സുരക്ഷിത നിക്ഷേപം' അല്ലേ?

ലണ്ടൻ | ആഗോള വിപണിയെ അമ്പരപ്പിച്ചുകൊണ്ട് സ്വർണ്ണ, വെള്ളി വിലയിൽ ചരിത്രപരമായ ഇടിവ്. ഇറാൻ-ഇസ്റാഈൽ സംഘർഷം കടുക്കുന്നതിനിടെ, സുരക്ഷിത നിക്ഷേപമെന്ന നിലയിൽ സ്വർണ്ണത്തിലേക്ക് നിക്ഷേപകർ ഒഴുകേണ്ടതിന് പകരം വിപണിയിൽ ഉണ്ടായ ഈ വൻ തകർച്ച സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധരെപ്പോലും അമ്പരപ്പിച്ചിരിക്കുകയാണ്. വെറും മൂന്ന് മണിക്കൂർ നീണ്ട വ്യാപാരത്തിനിടെ ഏകദേശം 2 ട്രില്യൺ ഡോളറിന്റെ വിപണി മൂല്യമാണ് സ്വർണ്ണത്തിനും വെള്ളിക്കും നഷ്ടമായത്.

യുദ്ധം നടക്കുമ്പോൾ സാധാരണഗതിയിൽ സ്വർണ്ണവില കുതിച്ചുയരാറാണ് പതിവ്. എന്നാൽ ഇത്തവണ ബോണ്ട് മാർക്കറ്റിലുണ്ടായ ചലനങ്ങളാണ് തിരിച്ചടിയായത്. യുഎസ് 10 ഇയർ ട്രഷറി യീൽഡ് 4.4 ശതമാനത്തിലേക്ക് ഉയർന്നതോടെ, പലിശ ലഭിക്കാത്ത സ്വർണ്ണത്തിൽ നിക്ഷേപിക്കുന്നതിനേക്കാൾ ലാഭം ഗവൺമെന്റ് ബോണ്ടുകളാണെന്ന് നിക്ഷേപകർ വിലയിരുത്തി. കൂടാതെ, യുദ്ധം മുറുകുന്നതോടെ ഡോളർ കൂടുതൽ കരുത്താർജ്ജിക്കുന്നതും സ്വർണ്ണത്തിന് വെല്ലുവിളിയായി.

ഓഹരി വിപണിയിലുണ്ടായ തകർച്ചയെത്തുടർന്നുണ്ടായ നഷ്ടം നികത്താൻ (Margin Calls) നിക്ഷേപകർ വൻതോതിൽ സ്വർണ്ണം വിറ്റഴിച്ച് പണം കണ്ടെത്താൻ ശ്രമിച്ചതും ഇടിവിന് കാരണമാണ്. വിപണിയിൽ പെട്ടെന്നുണ്ടായ വിലയിടിവ് മൂലം ലിവറേജ്ഡ് ഉൽപ്പന്നങ്ങളിൽ നിക്ഷേപിച്ചവർക്ക് വൻതോതിൽ സെൽ ഓർഡറുകൾ നൽകേണ്ടി വന്നത് ഒരു ‘ലിക്വിഡിറ്റി ഇവന്റ്’ ആയി മാറുകയും വില കുത്തനെ ഇടിയാൻ കാരണമാവുകയും ചെയ്തുവെന്നും സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധർ ചൂണ്ടിക്കാട്ടുന്നു.

ഇന്ത്യൻ വിപണിയിലും ഇതിന്റെ പ്രതിഫലനം അതിശക്തമാണ്. എം സി എക്സ് (MCX) വിപണിയിൽ സ്വർണ്ണ വിലയിൽ 8 ശതമാനത്തിലധികം ഇടിവ് രേഖപ്പെടുത്തി. വെള്ളി വില 10 ശതമാനത്തിലധികം കുറഞ്ഞു. കോപ്പർ, സിങ്ക് തുടങ്ങിയ ലോഹങ്ങളുടെ വിലയും താഴേക്ക് പോയിട്ടുണ്ട്. ഓഹരി വിപണിയിലുണ്ടായ തകർച്ചയെത്തുടർന്ന് മാർജിൻ കോളുകൾ (Margin Calls) നേരിടാൻ നിക്ഷേപകർ വൻതോതിൽ സ്വർണ്ണം വിറ്റഴിക്കുന്നതും ഈ വിലയിടിവിന് ആക്കം കൂട്ടി.

വിപണിയിലെ ഈ അപ്രതീക്ഷിത മാറ്റം ഒരു ‘ലിക്വിഡിറ്റി ഇവന്റ്’ (Liquidity Event) അഥവാ പണലഭ്യത ഉറപ്പാക്കാനുള്ള നെട്ടോട്ടമായാണ് വിദഗ്ധർ വിലയിരുത്തുന്നത്.

Summary

The global precious metals market experienced a massive shock as gold and silver lost $2 trillion in market value within just three hours. Despite the escalating conflict between Iran and Israel, rising US Treasury yields and a strengthening dollar have driven investors away from bullion toward government bonds. This forced deleveraging and margin calls in the equity market have caused significant price drops in both international and Indian commodity markets, challenging the traditional status of gold as a ultimate safe-haven asset.